期货交易基础

期货是一种以标准化合约进行交易的金融衍生品，交易双方约定在未来某个时间以特定价格买卖标的物。期货合约的核心要素包括交易标的、交割月份、交割量和价格。

对手价

期货交易中，买方和卖方都需要找到对手来完成交易。对手价是指对手方愿意接受的合约价格。期货对手价主要有以下三种情况：

市价

市价是指当前市场上买卖双方的均衡价格，即交易立即可以执行的价格。如果对手价为市价，则意味着交易可以立刻成交。

超价

超价是指对手价高于市价。当买方发出高于市价的买单时，如果卖方接受该价格，则交易以超价成交。超价通常是因为买方对标的物的价格预期乐观，或者需要紧急交割现货。

折价

折价是指对手价低于市价。当卖方发出低于市价的卖单时，如果买方接受该价格，则交易以折价成交。折价通常是因为卖方对标的物的价格预期悲观，或者需要紧急回笼资金。

影响对手价的因素

对手价受到多种因素的影响，包括：

• 标的物的供求关系：当供不应求时，超价成交的可能性较高；当供过于求时，折价成交的可能性较高。
• 市场情绪：当市场情绪乐观时，买方往往愿意支付超价；当市场情绪悲观时，卖方往往愿意接受折价。
• 交易时间：交易时间越接近交割日，对手价的波动性越大，更容易出现超价或折价成交。
• 流动性：流动性越高的品种，对手价越接近市价，而流动性越低的品种，对手价的偏离幅度可能更大。

对手价与交易策略

对手价对期货交易策略有重要影响：

• 市价：如果预期标的物价格将在短期内大幅波动，则以市价成交可以及时抓住机会。
• 超价：如果对标的物价格持乐观预期，则愿意支付超价，以提前锁定收益或确保交割。
• 折价：如果对标的物价格持悲观预期，则可以接受折价，以减轻损失或加快资金回笼。

注意事项

1. 对手价的偏离幅度可能较大，在进行交易时需要谨慎评估风险。
2. 期货市场高度杠杆化，超价或折价交易会放大潜在收益和损失。
3. 在做出交易决定之前，应充分了解期货交易的原理和风险。