期货合约是一种代表未来某一特定时间和地点交割一定数量标的资产的标准化合约。其价格是决定期货交易盈亏的关键因素，理解期货合约价格如何计算对于期货交易者至关重要。

现货价格

期货合约价格的基础是标的资产的现货价格。现货价格是指标的资产在当前市场上实际交易的价格。期货合约的价格通常与现货价格密切相关，但两者之间可能会存在一些差异。

时间价值

期货合约价格还包含时间价值。时间价值是指持有期货合约到到期日前的潜在收益或损失。随着到期日的临近，期货合约的时间价值会逐渐减少，直至到期日归零。

利息率和仓储成本

期货合约价格还受利息率和仓储成本的影响。对于可交割标的资产（如商品），仓储成本会影响期货合约的价格。对于不可交割标的资产（如股票指数），利息率会影响期货合约的价格。

期货合约价格公式

期货合约价格通常由以下公式计算：

期货合约价格 = 现货价格 + 时间价值 + （利息率 - 仓储成本） （到期日 - 当前日）

其中：

• 现货价格：标的资产的当前市场价格。
• 时间价值：持有期货合约到到期日前的潜在收益或损失。
• 利息率：无风险利率，通常使用国债收益率作为基准。
• 仓储成本：对于可交割标的资产，指持有标的资产所需的成本，包括仓储、保险和运输等。对于不可交割标的资产，仓储成本为零。
• 到期日：期货合约到期的时间。
• 当前日：计算期货合约价格的日期。

计算示例

例如，某标的资产的现货价格为100元，到期日为6个月后，无风险利率为3%年化，仓储成本为0.5%年化。计算该标的资产的期货合约价格：

• 时间价值 = 100 (3% - 0.5%) 6/12 = 1.5元
• 期货合约价格 = 100 + 1.5 = 101.5元

期货合约价格变动

期货合约价格是动态变化的，受多种因素影响，包括：

• 供需关系：标的资产的供需关系对期货合约价格有重大影响。供不应求时，价格通常会上涨；而供过于求时，价格通常会下跌。
• 宏观经济因素：经济增长、通胀和利率等宏观经济因素也会影响期货合约价格。
• 地缘事件：地缘事件，如战争和动荡，也可能对期货合约价格产生影响。

风险提示：期货交易具有较高的风险，投资者在参与期货交易前应充分了解期货合约及其相关风险。