股指期货的基差是指股指期货价格与标的指数价格之间的差额，是股指期货市场中常用的指标之一。基差的正负值可以反映市场参与者对未来股指走势的预期。将从股指期货基差的定义和计算方法入手，详细探讨股指期货正基差的含义和影响因素。

一、基差的定义

股指期货的基差是指股指期货价格与标的指数价格之间的差额，可以用以下公式表示：

基差 = 股指期货价格 - 标的指数价格

基差可以分为正基差和负基差两种情况，正基差表示股指期货价格高于标的指数价格，负基差则表示股指期货价格低于标的指数价格。

二、正基差的含义

当股指期货的基差为正值时，意味着市场预期未来股指价格将上涨。正基差反映了市场对未来牛市的预期，投资者普遍看好股指价格的表现，因此愿意支付溢价购买股指期货。

三、正基差的影响因素

正基差的大小受多种因素影响，主要包括以下几点：

1.宏观经济形势：当经济基本面向好，投资者对市场未来表现乐观时，正基差可能会扩大。

2.市场流动性：市场流动性充足时，投资者更容易进行买卖操作，正基差可能会减小。

3.政策影响：政策调控对市场预期有重大影响，政策利好可能导致正基差扩大。

四、正基差的交易策略

针对正基差情况，投资者可以考虑以下交易策略：

1.多头操作：在正基差情况下，可以考虑建立多头头寸，即买入股指期货合约，以获得股指价格上涨带来的利润。

2.套利机会：正基差的存在可能意味着市场出现了定价错误，投资者可以通过套利操作来获取收益。

3.风险控制：在进行交易操作时，要注意严格控制风险，避免因市场波动导致损失。

五、结语

正基差是股指期货市场中一个重要的指标，能够反映市场参与者对未来股指走势的预期。投资者在进行股指期货交易时，应当密切关注基差的变化情况，并结合市场情况制定相应的交易策略，以获取更好的投资回报。